Stornierung Swap Investopedia Forex

Callable Swap DEFINITION von Callable Swap Ein Umtausch von Cashflows, bei dem ein Kontrahent Zahlungen auf Basis eines festen Zinssatzes tätigt, der andere Kontrahent Zahlungen auf Basis eines variablen Zinssatzes leistet und die Gegenpartei, die den festen Zinssatz bezahlt, das Recht hat, den Swap zu beenden Bevor es reift. Ein Anleger kann einen kündbaren Swap wählen, wenn sich die Zinssätze in einer Weise ändern werden, die den Festzinszahler negativ beeinflussen würde. BREAKING DOWN Callable Swap Die zusätzlichen Funktionen eines aufrufbaren Swaps machen es teurer als ein Plain Vanilla Zinsswap - der Festzinszahler zahlt einen höheren Zinssatz und muss möglicherweise zusätzliche Mittel zahlen, um die Option zu erwerben. Das Gegenteil eines aufrufbaren Swaps ist ein fälliger Swap. Die es dem variablen Zinszahler ermöglicht, den Swap frühzeitig zu beenden. Ein Zinsswap, bei dem der Festzinszahler das Recht hat, aber nicht die Verpflichtung, den Swap zu einem oder mehreren vorgegebenen Zeitpunkten während der Laufzeit des Swaps zu beenden. Ein Swap, bei dem der feste Ratenempfänger das Recht hat zu beenden, wird als Putable Swap bezeichnet. Sowohl die Callable als auch die Putable Swaps werden auch als Cancellable Swaps bezeichnet. Die Devisenversion des kündbaren Swaps ist als "Break Forward" oder "Cancellable Forward" bekannt. Ähnlich wie bei einem regulären Swap bietet ein Callable Fixed Rate Swap dem Kreditnehmer einen festen Zinsschutz. Bei einem gegebenen Abrufdatum besitzt jedoch eine Partei das einmalige Recht, den Tausch ohne Strafgebühr zu rufen oder zu stornieren. Wenn HSBC das Recht zur Kündigung besitzt, wird die Transaktion mit einem Abschlag auf einen festen Zinssatz ausgepreist. Besitzt der Kunde das Widerrufsrecht, so wird die Transaktion mit einer geringen Prämie auf einen festen Zinsswap festgesetzt. Callable Swaps sind eine attraktive Alternative für Kreditnehmer, die besorgt über die potenziellen Kosten oder Verluste, die entstehen können, wenn die Absicherung vorzeitig beendet wird. Angenommen, Urban Restorations, Inc. ein Immobilien-Investment-Trust, hat gerade auf einer 3-jährigen Interim Bank Finanzierung für ein bestimmtes Immobilienprojekt geschlossen. Angenommen, der REIT kann die stabilisierte Immobilie nach 18 Monaten verkaufen und die Absicherung beenden. URI könnte in einen 3-jährigen Callable Swap mit dem Recht, nach, sagen wir, eine 18-monatige Sperrfrist zu beenden. Nach Ablauf von 18 Monaten kann der Swap ohne jegliche Strafungsgefahr gekündigt werden, auch wenn die Zinsen gesunken sind. Wenn weiterhin eine Absicherung gewünscht wird, kann der bestehende Swap beendet und mit dem niedrigeren Marktsatz zurückgesetzt werden. Wenn die Absicherung während der Sperrfrist aufgehoben wird, besteht für das Unternehmen das Risiko einer vorzeitigen Kündigung. Das Risiko gilt jedoch nur für die Restlaufzeit der Sperrfrist. Ähnlich wie bei regelmäßigen Swaps benötigen die Cancelable Swaps keine Upfront-Gebühren. Allerdings ist der feste Zinssatz für einen stornierbaren Swap in der Regel höher als der feste Zinssatz bei einem regulären Swap. Ein italienisches Unternehmen hat vor kurzem eine Unternehmensakquisition getätigt und den Kauf durch die Anhebung der variabel verzinslichen Schulden bei ITL LIBOR plus 50 Bp gefördert. Besorgt über die Möglichkeit der Zinserhöhungen in Italien, erwägt das Unternehmen den Eintritt in einen Zinssatz-Swap für 7 Jahre, um die variabel verzinsliche Verbindlichkeit in festen Zinssatz um 8,25 umwandeln. Während der Verwaltungsrat stets beabsichtigt hat, das Unternehmen langfristig zu halten, besteht die Chance, dass sie nach drei bis fünf Jahren das Geschäft auf dem lokalen Aktienmarkt treiben werden. Wenn sie in den traditionellen Zinsswap eintre - ten, sind sie besorgt über die zukünftigen potenziellen Abwicklungskosten, wenn der frühe Verkauf stattfindet (dies würde zu einem Verlust für das Unternehmen führen, wenn die Zinsen auf die damalige Swap-Fälligkeit unter 8,25 liegen). Alternativ könnten sie den Callable Swap mit einer Rate von 8,75 eintauschen, mit dem Recht, den Swap am Ende von 3 Jahren oder dem Ende von 5 Jahren ohne weitere Kosten zu stornieren. Das Unternehmen zahlt den über dem Markt liegenden Satz (8,75) und erhält den ITL LIBOR. Am Ende von 3 Jahren, wenn sie sich dafür entscheiden, den Swap nicht zu stornieren, setzt sich der Swap mit diesen Sätzen fort und behält das Recht, nach Ablauf von 5 Jahren zu kündigen. Sollte der Stimmrechtsvertreter nach 3 oder 5 Jahren den Swap stornieren, erlischt der Swap an diesem Punkt ohne Kosten für das Unternehmen. Callable Swaps werden auch von Anlegern für Asset Swap Callable Bonds verwendet. Wenn die Anleihe vom Emittenten aufgerufen wird, kann der Anleger wiederum den Swap anrufen (d. H. Annullieren). Der Callable Swap kann auch nur als Mechanismus zum Schutz des Fixed Rate Payers aus ungünstigen Zinsbewegungen in der Zukunft verwendet werden. In der Tat gibt es die Zahler eine Chance, ihre Meinung über die Zahlung feste ändern. Ein einfacher Callable Swap (d. H. Das Recht, nur einmal zu kündigen) ist ein Zinsswap sowie ein gekaufter Receiver Swaption. Wenn zum Beispiel das Recht besteht, einen 7-Jahres-Swap nach 3 Jahren zu stornieren, ist der Callable Swap ein bezahlter 7-jähriger Zinsswap sowie ein 3-jähriger Receiver-Swaption, bei dem die Ausübungsrate der Swaption gleich der Rate ist Auf dem Callable Swap. Der höher als der Markt-Swapsatz für den Callable Swap ist für den gekauften Receiver Swaption zu zahlen. Wenn es mehr als eine Option zum Abbrechen gibt, ist der Callable Swap ein Zinsswap sowie eine Reihe von Contingent Swaptions, d. H. Das zweite Kündigungsrecht ist abhängig von dem ersten Recht, nicht ausgeübt zu werden. Im Allgemeinen ist der quotierte Quotient des Callable Swaps (die Differenz zwischen der Callable Swap Rate und der Markt-Swap Rate) von vier Schlüsselvariablen abhängig: (a) Zinsvolatilität. Eine höhere Volatilität führt zu höheren Kosten (siehe Receiver Swaption Pricing) (b) Anzahl der Kündigungsrechte. Im Allgemeinen, je mehr Rechte, desto höher die Kosten. (C) Zeit bis zum ersten Widerrufsrecht. Im Allgemeinen, je länger die Periode, desto höher die Kosten. (D) Die Form der Zinskurve. Die Kosten der Receiver Swaption hängen eindeutig von der Beziehung zwischen dem aktuellen Swapsatz und dem für den Zeitraum der Swaption implizierten Kurs ab (siehe Implied Forwards). Wenn eine Kurve positiv geneigt ist, werden steilere Kurven zu niedrigeren Kosten führen, da der Streik auf dem Receiver-Swaption dazu neigt, out-of-the-money zu sein. Für negativ geneigte Kurven werden sehr negative Kurven zu höheren Kosten führen, da der Streik auf dem Receiver-Swaption eher im Geld sein wird. Wie alle Derivate, insbesondere Optionen, wird der Callable Swap unter der Annahme einer wirtschaftlichen Rationalisierung bewertet. Bei einfachen Callable Swaps (dh einem Kündigungsrecht), wenn die Raten unter den ursprünglichen Callable Swap-Satz gesunken sind, liegt es im Interesse der Gesellschaft, den Swap zu annullieren und durch einen einfachen Vanilla Swap zum damaligen Marktkurs zu ersetzen . Callable Swaps eignen sich für jeden festverzinslichen Zahler, wenn der Wunsch besteht, in Zukunft gegen ungünstige Zinsbewegungen zu schützen, oder wenn es einen betriebsbedingten Grund gibt, warum der Swap zu einem späteren Zeitpunkt kündbar sein muss und das Unternehmen wünscht Um sich gegen die möglichen Kosten der Entspannung zu schützen. Es gibt auch eindeutig eine Nachfrage für Callable Swaps von Käufern von Callable Bonds, wenn sie Asset Swap die Anleihen wollen. Das Recht auf Kündigung wirksam begrenzt Abwärtskorrekturen Keine vorne Prämie Vorgeschrieben als ein Vertrag (d. H. Nicht Swap PLUS Swaption) Higher Swap Rate als die traditionellen Swap